AFP考试每日一题—债券价格的影响因素

　　【每日一题】-【今日考点：债券价格的影响因素】

　　 知识要点：

　　债券的价格由面值、息票率、剩余期限和市场利率等因素共同决定。

　　1、面值与息票率

　　（1）债券的面值越大，债券价格就越高；债券的息票率越高，债券的价格就越高；市场利率越高，债券的价格就越低。

　　（2）债券的剩余期限越长：市场利率>息票率，债券价格就越低；市场利率<息票率，债券价格就越高。

　　2、债券的溢价、折价与平价

　　票面利率是固定的，到期收益率是变化的

　　（1）到期收益率<票面利率，债券价格就高于面值（溢价）

　　（2）到期收益率>票面利率，债券价格就低于面值（折价）

　　（3）到期收益率=票面利率，债券价格就等于面值（平价）

　　3、期限

　　期限对债券价格的影响不能一概而论，它与债券是折价、溢价还是平价债券密切相关。

　　对于折价债券，期限越长，折价越多。因为此时市场利率＞息票率，债券每年的利息都低于市场的平均水平，期限越长，利息损失越多，这些损失都需要通过价格与面值之间的资本利得来补偿，所以折价也就越多。

　　对于溢价债券，期限越长，溢价越多。因为此时市场利率＜息票率，债券每年的利息都高于市场的平均水平，期限越长，获益越多，债券溢价也就越多。

　　对于平价债券，期限对价格没有影响。因为此时市场利率＝息票率，不论债券期限如何，价格都等于面值。

　　考点直击：

　　金融理财师王先生拿到的一份债券报价信息被咖啡打湿一角，能够看到关于付息债券的信息：债券X,到期收益率6.5%；息票率5%，期限10年，债券Y,到期收益率6.5%；息票率5%，期限8年，(面值均为100元，按年付息)根据以上信息，下列说法正确的是()。

　　A.债券X和Y处于溢价状态，债券X的价格低于债券Y的价格

　　B.债券X和Y处于折价状态，债券X的价格低于债券Y的价格

　　C.债券X和Y处于溢价状态，债券X的价格高于债券Y的价格

　　D.债券X和Y处于折价状态，债券X的价格高于债券Y的价格

　　考点解析：

　　答案:B

　　解析:本题考査两个知识点，一是判断债券处于折价、溢价还是平价状态，二是期限对债券价格的影响。债券X和Y的到期收益率＞息票率，所以债券X和Y处于折价状态。对于折价债券，期限越长，价格越低，所以债券X的价格低于债券Y的价格，B选项正确。

　　我们一起坚持，去实现我们每日的目标，考证不留遗憾；让我们在每天的点拨中，追上更好的自己！