AFP每日一题—资本市场线

【AFP每日一题】投资规划—资本市场线考点及相关练习题如下：

一、AFP考试知识点（知识概念）

在所有资本配置线中，最上面一条与投资有效边界相切的射线，在同风险条件下收益最高，同收益条件下风险最低，明显优于仅由风险资产构成的组合，这条线被称为资本市场线（CML）。

资本市场线（CML）的斜率：最优资产组合的风险每增加一个百分点，需要增加的风险溢价。其计算公式为：

从无风险利率点Rf向风险资产组合有效边界做切线，切点即市场组合(M点)。这一点对于所有投资者都是一样的，所有投资者都有相同的资本市场线。资本市场线的方程为:

其含义为:任何一个资产组合的预期收益＝无风险收益+市场组合单位风险的风险溢价*资产组合P的标准差。

通过上图可发现，在相同风险水平下，CML上的资产组合比原有效边界上的资产组合收益率更高，并且在相同收益率水平下，CML上的资产组合比原有效边界上的资产组合风险更小，因此CML比原有效边界更有效，所有投资者都会在CML上构造自己的资产组合。

二、AFP知识检验（真题题目）

钱先生持有一个有效的投资组合，收益率的标准差是7％。已知1年期国库券收益率是3.5％，市场组合的预期收益率和标准差均为10％。另已知某资本配置线上的投资组合B的预期收益率为6％，其标准差与钱先生的投资组合收益率的标准差相同。按照投资组合理论，钱先生的投资组合的收益率将会是()

A.8.05%     B.6.00%

C.7.00%     D.条件不全