大白话解读央行MLF降息

8月15日,央行开展 4010 亿MLF操作，利率下调0.15个百分点。业内认为，本次央行超预期降息，目的在于降低实体经济融资成本，刺激消费和投资。

MLF是什么？本次降息又有哪些影响？

1、MLF是什么？

MFL，市场称之为“麻辣粉”。

MLF是中期借贷便利的英文名Medium-term Lending Facility的英文首字母缩写，它是央行提供中期基础货币的货币政策工具。简单点说，符合要求的商业银行、政策银行可以将合格票据抵押给央行，获得3到6个月的低成本贷款资金。

2、为什么会有MLF操作？

普通人缺钱，可以向商业银行借；商业银行缺钱的时候，也可以选择向央行借。

MLF就是商业银行向央行借钱的一种方式。

由符合要求的商业银行或政策性银行提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品，向央行申请成本较低的中期流动性资金。

银行的中期融资成本发生变化，实体经济的融资成本也会随之升高或降低。

3、MLF与逆回购的差异

除了MLF操作，本次央行还开展了2040亿元的公开市场逆回购操作。MLF与逆回购有什么关系？二者之间又有什么关联？

开展方式不同：MLF采用央行招标的方式，逆回购是央行与商业银行等金融机构进行有价证券交易，无需通过招标。

借款时长不同：MLF借款持续时间为3到6个月，属于中期操作，逆回购则属于短期操作，一般期限为7天。

作用效果不同：逆回购中，央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方，目的在于增大货币流动；而MLF的主要作用是促进降低社会融资成本。

4、MLF降息有哪些影响？

实体经济：MLF降息，银行能获得价格更便宜的中期流动性资金，实体经济向银行贷款，也会降低融资成本，有助于实体经济发展。

贷款市场：MLF 利率下调，参考其定价的LPR（贷款市场报价利率）大概率也会下调，无论普通老百姓，还是企业，贷款的利率也都会降低。

MLF很重要，因为它在一定程度上暗示了央行的货币政策。当央行借出的钱大于市场预期，货币政策就是相对宽松的；当央行借出的钱低于市场预期，货币政策就会相对偏收紧。

本次央行MLF降息，让银行的中期融资成本进一步降低，有更多可能向实体经济提供低成本资金，从而激发实体经济的资金需求，有助于推动宏观经济的恢复和回升。

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