实体经济向好，选择“行业轮动”就一定躺赚？

　　结合美联储的货币政策动向和我国能耗双控的经济影响，市场震荡加剧，板块呈现快速轮动迹象，电力及公共事业、消费者服务、医药、食品饮料、农林牧渔等板块先后趋热。对此，“行业轮动”一词高频出现，成为研判分析第四季度投资市场的讨论热点。

　　01  什么是行业轮动？

　　行业轮动是利用市场趋势获利的一种主动交易策略。其本质是利用不同投资品种强势时间的错位，对行业品种进行切换，从而达到投资收益最大化的目的。

　　主要特点

　　建立在对具体的制度、体制和发展阶段的分析基础之上，同时关注经济的周期变化。

　　产生原因

　　实体经济：经济政策和经济周期对不同行业发展的影响具有差异性，有的发展势头良好，有的处于夕阳阶段，导致投资者在不同时期追逐不同的热点，从而表现出行业轮动现象。

　　行为金融：前期表现好的行业会得到更多的投资者关注，不断吸引新资金进入，推动板块持续上涨，直到在未来某个时刻出现拐点。

　　02  行业轮动有哪些运转规律？

　　行业轮动本质上是一种行业受经济周期影响的现象，并非行业本身的兴起与衰退。所以，讨论行业轮动要基于短期内的现象，研究顺序为经济发展的谷底-高潮-低谷。经济处在谷底，产出缺口为负、失业率较高、库存较大、物价和利率偏低。此时，市场、政府和外需构成推动经济走出低谷的基本动力。

　　市场驱动

　　市场驱动的分析主线是沿着对利率和成本最为敏感的行业展开。一方面，当先导产业从低谷逐步上升时候，其关联行业因供需发生变化而紧随其后复苏。反之，当先导行业需求下滑时候，所有行业将因此向下。

　　财政政策

　　扩张性财政政策也是经济复苏的重要动力。如：增加财政支出用于基建，使建筑、建材、钢铁、有色等需求增加，并沿产业链向下拉动关联产业走出低谷；鼓励扶持新技术应用，新兴产业兴起，并带动关联产业复苏，促进经济的长期持续发展等。

　　外需拉动

　　经济全球化的发展趋势下，世界经济与我国经济的关联密切。官方数据显示，中国经济对外依存度已达60%。世界经济向好，促进出口的增加，并沿产业链带动经济全面发展。反之，世界经济下滑，我国经济也会受到波及。

　　03  面对行业轮动，投资需择时而为

　　追行业轮动着实不易，不仅需要理财师对行业有透彻的了解和研判，还要掌握市场基本面的分析技巧和方法，从而帮助客户准确把握趋势择时而为。

　　图片来源丨CFP国际金融理财师认证培训课程

　　CFP国际金融理财师认证培训课程中，详细讲解了证券市场基本面的分析思路和方法，其中“自上而下法”便是对如何正确采取行业轮动策略的最好注解。

　　宏观经济分析与预测

　　结合经济周期、国内生产总值、消费者信心指数、经济政策等分析宏观经济走势，研判对行业未来的影响。

　　寻找朝阳产业

　　从行业的生命周期、竞争结构、盈利能力、行业政策等分析行业运营环境，预判行业未来发展潜力和成长空间，帮投资者确定综合投资策略。

　　筛选潜力公司

　　对公司战略、产品、技术状况、管理、财务等一系列影响公司股票价格走势的相关因素进行全面分析和系统研判。

　　任何一种投资都是收益与风险并存的，只有秉持正确的理财观念，充分利用专业知识和技能，为客户提供专业、理性、科学、适宜的理财规划方案，才是金融理财师价值使命的应有之意。

　　资料来源 | 搜狗百科、人民资讯、华尔街见闻、凤凰网财经等

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