股市“世界杯魔咒”，是真是假？

注：历史七次世界杯上证指数表现情况

从具体的数据来看，在7次世界杯期间行情中，上证指数共下跌5次，仅有2次上涨，“世界杯魔咒”的准确率高达七成（71%）。在1994年，行情波动最为剧烈，期间行情跌幅最大，达18.3%。此外，在世界杯前一个月行情与后一个月行情中，上证指数也分别下跌5次与4次。

从结果来看，股市的确在世界杯期间大多表现疲弱，但仍值得注意的是，在2002年韩日世界杯与2006年德国世界杯期间，上证指数均有大涨。

可见，“世界杯魔咒”并非次次“生效”，股市的市场表现与世界杯并不存在相对确定的关联性。

02  股市“魔咒”缘何出现？

关于“世界杯魔咒”出现的原因，众说纷纭。

有两个比较常见的说法，一是投资人忙于观看赛事，精力被分散，因此使得市场表现冷清；二是认为金融大鳄如高盛等在世界杯期间转而研究比赛走势，降低了对金融市场的关注。

国内已有许多行业专家对“世界杯魔咒”进行了分析。有专家认为股市下跌其实与世界杯并无关联，而是与A股指数自身的日历效应有关。历届世界杯常于五、六、七月举办，此时往往面临流动性阶段性紧张和政策空窗期的叠加，资金流动性不足从而造成股市下跌。

尽管“世界杯魔咒”从未得到科学验证，为什么人们对此还会深信不疑呢？

在CFP课程学习的行为金融学的章节中，我们曾经学习过 “启发式偏差”：人们通常依赖经验推断法从自身可以处理的信息中进行推断，由于所用的经验推断法不完美，人们倾向于犯一些特定的错误。

图片来源：CFP认证培训课程讲义

一方面，由于自身经验有限，人们容易忽略了股市上涨的反面案例与市场的其他影响因素；另一方面，人们的推断方法有误，容易出现“归因效应”，只要后续股市中出现世界杯期间下跌的情况，就将原因归咎于世界杯，于是进一步确认了“世界杯魔咒”的存在。此外，根据“羊群效应”，尽管部分人对“世界杯魔咒”心存疑虑，但是也会因为从众心理，被舆论和市场大众行为驱动从而接受多数人的观点。

03  A股三大指数齐收跌

如何做好科学投资？

由于天气因素，今年世界杯改在11、12月举行，A股的“6月日历效应”将无从作用。而在卡塔尔世界杯开幕前一个月，股市的表现也与“世界杯魔咒”相左，全球主要指数实现普涨。这无疑让投资者们“长舒一口气”。

图片来源：同花顺问财

但巧合的是，作为本次世界杯开幕后的首个交易日，11月21日，A股三大指数集体早盘低开后呈窄幅震荡走势，截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.10%。据同花顺问财数据显示，41支世界杯相关概念股中仅有4家实现上涨，啤酒股、传媒股等开盘普跌。

“世界杯魔咒生效，A股或将再次失守”又成为股市的热门话题，这一疑问或许又将浮上部分投资者的心头。

仍要提醒的是，“逢赛必跌”“球热股冷”等流传甚广的说法并不足以成为判断股市行情的依据。在进行股市行情分析时，注意不应“刻舟求剑”，而是要学会结合当下时点，依据其特定环境以及股市的经济因素、政治因素、上市公司业绩、财务状况等具体情况进行综合判断。

最后，还是那一句非常俗套却正确的金句——股市有风险，投资需谨慎。