全面注册制终于来了！对从业者、投资者有何影响？

全面实行股票发行注册制改革正式启动！

2月1日，证监会就《首次公开发行股票注册管理办法》等多项制度规则并正式向社会公开征求意见，全面实行股票发行注册制时代来临。

全面注册制是什么？

全面注册制指股票上市全部实行注册制，是证券发行监管制度之一，区分于核准制。

注册制：证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，送交监管机构审查，监管机构从事前审批转向事后监管，只负责审查信息和资料披露的合法合规性，最终企业发行的价值交给市场来决定。

核准制：上市公司股票申请上市时，证券监管机构不仅要对申报文件的全面性、准确性、真实性、及时性等作出审查，还要对发行人的财务状况、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查，并有权否决不符合规定条件的股票发行申请。

相比核准制，注册制的优势有：

注册制下，证券监管机构只对注册文件进行形式审查、不做实质判断，审核程序快捷，可以有效加快企业上市进度，提高股票发行效率和融资效率；

注册制意味着所有新股只要满足条件就可以申请上市，企业上市门槛降低，部分尚处成长期的中小企业上市空间有望得到打开，利于充分发挥资本市场服务实体经济的作用。

如何影响投资者？

专业水平要求变高 | 注册制下，“上市资格”不再稀缺，随着上市公司数量越来越多，对投资者选股和公司价值判断的要求也会越来越高，这对于个人投资者来说意味着投资决策将变得越来越难。

投资者结构或将改变 | 由于注册制对投资者的专业水平提出了更高要求，未来，部分个人投资者可能因缺乏专业知识逐渐退出市场，选择委托专业机构进行投资，进而推动专业投资者比例提升，投资者结构发生改变。

价值投资理念或将成主流 | 股票数量大幅增加，股民的资产配置机会也相应增多，此外，注册制把选择权交给市场，市场将会更加偏好真正有价值的企业，“价值投资”理念或将成为主流。

如何影响金融从业者？

业务机会增多 | 多元包容的发行上市条件拓宽了企业准入，融资需求增加，优质资产将大量涌现，这为金融从业者提供了更多业务机会，尤其是券商领域人员，保荐和承销业务将得以提升。

执业水平要求提高 | 注册制建立了市场化的新股发行承销机制，形成以机构投资者为主体的询价、定价和配售制度，这对投行执业水平提出了更高的要求，投行人员的价值发现能力、估值定价能力、承销能力等将逐渐成为核心竞争力。

专业能力是竞争优势 | 全面注册制开启了资本市场的新时代，面对行业升级，只有率先拥抱变化，不断充实自己的知识体系，持续更新巩固自身专业能力，才在未来的竞争中获得优势。

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