我是李颖，一位深耕金融行业十多年的金融理财师，也是CFP、CPB持证人。除此之外，我还是一位从事投资者教育的金融课程讲师。

在银行从业过程中，资本市场经历了多次的大调整，可谓是牛短熊长，尤其2015年市场起伏特别大，投资者也疯狂加仓，当年上半年，基金销售也相对容易，有的投资者100万基金短期赚了30万，后来加仓300万，可是后期一亏损就受不了了，开始责怪、抱怨银行和客户经理。协助分行处理部分客诉后，我深知投资者教育的重要性，以及我们财富管理行业理财师专业成长的必要性。

于是，从16年开始，我创立了财经自媒体公众号——财智实验室，开发了线上财商教育课程，包括基金课。这么多年，最开心的莫过于，学员亲切的称呼我为森林大大，说，感谢你，启蒙了我的财商，让我重新认识了理财，认识了基金，一步步进步。

今天，我想再次和大家普及一下逆向投资的重要性，聊一聊为什么当出现网红基金，热销基金，或者说是“日光基”的时候，我们要谨慎购买？一天卖300亿的新基金，抢到就是赚到么？（备注：虽然文章观点在几年前的旧文中已经提出，但其中的观点和结论我认为同样适合放在当下，希望对大家有些启示。有不当之处，欢迎交流。）

图：历史上热卖基金

图片显示的是18年1月份发行的新基金半年的表现，当时可谓是轰动了整个市场，这是一位明星基金经理管理的基金，在基金公开募集当天，募集的资金超过300亿。

当时投资圈外的人可能很兴奋，觉得抢到就是赚到，同样，2017年11月发行的某只新基金，同样是网红基金，也是引起投资者很疯狂的购买，你想购买5万元，不好意思，最终只能配售1万元。

圈外的人可能会抢着买新基金，而投资圈子里的人是什么反应呢？我们的第一反应就是，不要着急去买太多人抢的基金。

在相同市场周期情况下，有的老基金会比新基金业绩表现好。为什么买新基金有可能业绩不好呢？我想从以下几个方面来给你解释一下。

其实并不是说新基金就一定不好，毕竟每只基金都是从新基金开始的，就像每个职场高手都是从职场菜鸟成长起来的，都会经历一个过程。有的新基金的业绩还是表现相当不错的。

但新基金，尤其是热门的新基金为什么不建议盲目买。

其实在业内，我们比较不爱买新基金，并不是不认可那些明星基金，而是有一些新基金的发行时间有时候比较尴尬，之所以基金公司会选择在某个时间段内集中发行新基金，是在那个时间段里，市场热度比较高，这样比较好募集资金，但问题在哪里呢？

问题就在于市场热度，市场过热，本身就是一个的风险。因为新基金募集过来的钱，需要经历一个建仓的过程。

什么时候市场会比较热呢？聪明的你一定想到了，普通投资者都是追涨杀跌的，市场过热，大概率是市场点位相对比较高，或者经历了处于上涨过程当中。在这个时候建仓，有可能就是高位接盘的过程。基于前面，我提到的市场点位问题，通常来说，新基金在发行后的一段时间，都不会有特别好的表现。

我们买基金的时候，除了前面我提到的，基金发行的时间，基金经理建仓购买股票的市场外部因素外，我们关于挑选基金最重要的因素有哪些呢？

最主要是基金的历史业绩表现排名，有一个很著名的选基金法则就叫“4433”法则，从基金的历史业绩短中长期排名综合来选择。而购买新基金最大的问题就是没有过往业绩可以参考，你也不知道你拼命抢到的基金，未来是否会运作的好。

那么问题来啦，新基金主要看什么来选，我认为是，选靠谱的基金经理。其实很多时候选基金，就是在选基金经理，因为基金经理好似基金的灵魂一般，好的基金经理能赋予基金强大的修复能力，基金会因为基金经理能力不同业绩上也出现很大的不同。

像之前市场上很火很难买到的基金，通常都是因为基金经理很厉害，他管理的基金过往业绩很好，也就是他的选股票的能力很强，使得只要是他管理的基金收益在这个市场上排名靠前，所以每次基金公司推出一只优秀基金经理管理的基金，都会非常畅销。

所以说，优秀的基金经理对于一只基金来说，是非常重要的！

我们一般会从四个角度去选择基金经理。

第一，他的专业背景要强，投资的经验丰富，一般我们会选择从业年限越长的越好，最好他的投资经历能够穿越牛熊市。因为一个仅仅经历过牛市的基金经理还不算是合格的基金经理。

第二点，他的投资能力要强，过往业绩年化收益至少跟大盘比较，大概率超越大盘（大盘表现我们一般指的是整个股票市场的平均水平，比如沪深300指数的表现）。

第三点，关注投资风格，看他是比较激进的还是稳健保守，我们可以依据我们自己的风险偏好去选择基金经理。

最后，看基金经理擅长把握的市场是牛市还是震荡市。

选择基金，除了基金经理，我们还要看基金公司。

第一，基金公司的成立时间，我们首选是成立时间长，老牌的基金公司。

第二，要看基金公司的规模，要选规模大的。规模排前，整体竞争力较强。

第三，团队稳定性。我们要看基金公司中基金经理稳定性是不是足够强。这个有点类似企业的HR在做招聘，喜欢选择工作稳定性比较长的，在一家公司工作3年以上的，会比工作两三个月就跳槽的人更好一些。而且呢，基金经理的离职，很可能带来基金经理背后投研团队的离职，跟着老板跳槽，也是情有可原的，但他管理的基金可就不好了。

最后，我们要看基金公司旗下的整体基金业绩是否优秀，排名是否靠前。整体业绩排名靠前，说明基金公司整体投资研究能力不错。

另外，我们还要看基金的主要投资股票的行业，看看是消费行业或是地产行业，是新能源行业还是煤炭行业，我们可以结合市场的一些动向，以及行业的趋势来选择适合的基金。

当然，其实买基金除了看选择时机，不要追涨杀跌，要关注基金历史业绩、基金经理、基金公司、基金投向外，最重要的还要看是否适合自己，以及投资基金的这笔钱是否是闲钱，能否接受一定的风险。

前面提到的网红基金的热销，那个阶段，很多投资者去抢购基金，市场热度较高。可往往进入后可能亏损，因此，这里我想提一个观点，逆向投资。

什么是逆向投资呢？

就是当身边的投资者，从来不做投资的普通人都像潮水般涌进一个市场里的时候，逆向投资者需要抛出自己的筹码，而其他人开始远离市场时，就到你进场的时候了。简单说就是逆着其他投资者的投资方式，因为投资是一个违背我们本性的行为。就像我们以前听到过的案例，你要不要去炒股，最好的判断指标就是去证券营业部门口，看看那里的汽车数量，券商门口没什么汽车的时候，恰恰是进场投资的时机，而投资者蜂拥而至，排队开户时，说明市场已经过热了，逆向投资者可以离场了。

当然，现在变了，大家都不去券商营业部，都在手机上炒股。你可以关注股票投资群或者身边的人是否还热衷股票。

假设你想做逆向投资，成为一个聪明的投资者。这里，我可以给你3个逆向投资时的注意要点给你参考。

第一个是做逆向投资需要有完整的标准。打个比方，像股市新开户数量作为一个市场情绪指标，当这一指标连续创新高，则意味着市场情绪可能过热了。

第二个是最难办的，你需要承受一定时间的浮亏风险。因为普通投资者的情绪往往会持续一段时间，而作为逆向投资者，你也很难一次找到市场最高或最低点，因此，需要一定时间才能迎来较大的盈利，在等待期间就需要你接受一定的浮亏。

第三点是心理压力，这个和第二点有所关联，当你面对媒体天天高涨的情绪，大量投资者疯狂投资时，你却要卖出，你承受的心理压力是和市场热度成正比的。市场越疯狂，你的心理压力越大。

你心里又有疑问了，这个逆向投资，听得起来很厉害，怎么在基金投资里面运用呢？

第一，新发行的基金规模，要是新基金规模太大，像基金规模超过了150亿，这时候市场可能已经到达顶部了，可以随时准备离场。

第二，周边朋友的参与热情。很多平时不关注投资的朋友也开始问怎么投资基金，这也预示着市场可能存在泡沫了，随时有破裂的风险。

人多的地方不要去，投资也是一个道理，太多投资者抢的未必是好的，群体行为很多时候都是非理性的。

希望你可以选择做一个逆向投资者，聪明的投资者，这样在财富管理的路上就会走得更远。再有，希望你是一个长期投资者，和时间做朋友，可以平滑投资风险。

我是李颖，一位金融理财师，致力于传播正确的理财观，陪伴更多的人实现财务幸福。

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